长度为8-16个字符，区分大小写，至少包含两种类型
日期：2018-04-22 类型：观澜知源
股市回顾：上周美股道指上涨0.42%，纳指上涨0.56%，美元指数上涨0.56%，黄金下跌0.82%，原油上涨1.13%；上周市场热点继续围绕贸易纷争，继半导体后，美方提出对我国轮毂产品征税，中国的反制措施包括对高粱、相关化工品征税；而从周末消息看贸易纷争似乎短期有缓和迹象，央行行长期间传美财长有意访华探讨贸易纷争，同时美商务部相关官员要求中兴提供更多事件相关材料；美国经济数据整体健康，中美贸易纷争对未来负面影响预期导致欧洲放缓了加息周期；油价受到沙特相关表态以及美国库存低于预期影响近两周表现强势；半岛局势短期趋于缓和；上周上证下跌2.77%，创业板下跌2.29%，市场存量资金为主；周末全国网络安全和信息化工作会议召开，习近平表示核心技术是国之重器，要加速推动信息领域核心技术突破；受到18日发改委开放汽车行业外资股比限制，汽车板块大幅下跌；板块方面，汽车、地产、建材下跌，仅国防军工、计算机上涨；本周IPO2家，融资不超过15亿。
宏观方面：美国方面, 3月零售销售月率经过此前连续三个月下滑后首次反弹,美国商务部周一公布的数据显示，美国3月零售销售环比增长0.6%，大超预期，市场预期增长0.4%；国内方面，一季度GDP同比6.8%，符合市场预期。
美股方面，特朗普政策可预见性低，美股未来走势不确定性加大，此外科技股股值水平处于高位，任何不利消息均可能带来股价大调整，短期重点关注主要企业财报；国内方面，短期经济数据低于预期还是加剧了市场担心，同时面对贸易战及周边国家的警惕姿态，进出口成为较大不确定性因素，一方面类似智能制造2025相关产业发展可能会受到贸易战负面影响，另一方面也是提醒我们必须加快产业转型，否则前路未卜，因此未来的重点落脚点还是改革+新经济，这是经济持续增长之根本。
本周美国公布3月零售数据，新屋开工数据；国内方面，本周公布一季度GDP数据。
政策和消息方面：（1）4月17日，沈阳市政府发布关于促进沈阳市房地产市场平稳健康发展的相关通知。对沈河区、和平区、浑南区(三环内)3个区实行限购政策。（2）4月18日，青岛市国土资源和房屋管理局官网发布了《关于持续促进我市房地产市场平稳有序运行的通知》（下称《通知》），宣布自4月19日起将限购范围扩大至青岛户籍居民家庭，并将限售期限从2年提高至5年。（3）本周宣布海南设立自贸港,区域房地产短期受调控影响，但中长期价值将随着国际自贸港的制度建设完善而提升。粤港澳大湾区规划很快就要出台，区域人口将翻番，区域内房地产需求长期看好。（4）国家统计局发布 2018 年 3 月份 70 个大中城市住宅销售价格统计数据， 70 个大中城市中， 15 个热点城市新建商品住宅销售价格总体保持基本稳定。市场成交方面：三月份成交看，一线城市房价环比上涨。 从环比看，销售价格下降的城市有 10 个，上涨的城市有 55 个，持平的城市有 5 个。最高涨幅为 2.1%，最低为下降 0.4%。 2018年 3 月份，一线城市新建商品住宅价格指数环比上涨 0.10%。北京、上海和广州新建商品住宅价格指数分别环比上涨 0.10%、 0.20%、 0.20%。 深圳新建商品住宅价格指数下跌 0.10%。 受到限价政策的影响， 2017 年下半年以来一线城市新建商品房价格一直处在下跌通道中， 3 月该数据企稳回升。 市场对一线城市房价中长期的预期并未发生改变， 一线城市房价料将保持稳定。二、 三线城市房价涨幅扩大。 3 月份二线城市新建商品住宅价格指数环比上涨 0.30%，增速较上月提高了 0.2 个百分点。三线城市新建商品住宅指数环比上涨 0.50%， 增速与上月提高了 0.1 个百分点，二、 三线城市房价环比涨幅扩大。值得注意的是， 秦皇岛、 徐州、南充等多个非热点三线城市新建商品住宅指数环比涨幅较为明显。多数三、 四线城市限购政策力度相较温和， 施行分区域、分户籍限购， 即限购仅限于中心城区以及非本地户籍家庭，远郊区域、本地户籍家庭并不限购。 而当前的限价政策重点落实在热点一、二线城市以及环核心城市的三四线城市，多数三、 四线城市并不限价。需求端调控难言全面放松。 目前一、 二线城市库存去化月数大致在 8-9 个月左右，已经低于一般 12 个月的合理水平， 供不应求的市场格局并未改变，房价上涨压力犹存。而部分三、四线城市市场热度持续提升，房价、地价快速上涨， 需求端调控的政策难言全面放松。 正因为低库存下存在价格上行风险，将推动中央和地方政府推进供给端政策的放松， 比如加大土地供应量和放松预售证监管。短期调控力度不放松， 2018 年将成为房地产长效机制取得突破的关键一年。“房住不炒”不仅仅是房地产调控政策的主基调， 2018年房地产调控政策会维持中性趋紧态势。继续完善推进长效机制，表明房地产长效机制已经由理论层面进入到了实践层面。长效机制已经在路上，住房登记信息、土地登记信息全国联网、建立完善的市场化住房租赁制度，建立分类调控的土地供应制度，以及在立法中的房地产税制度，预计 2018 年将会发布更多的制度性政策。海南自贸港设立、粤港澳湾区规划落地，区域内房地产价值长期看好。在中美贸易摩擦下，房地产作为经济稳定器的作用将凸显，有利于龙头优势公司估值修复，等待销售与政策边际改善。长期来看，地产行业长效机制将降低政策的不确定性，行业集中度提升的产业逻辑不变，我们依旧坚定看好优质地产公司和板块的投资价值。
短期国内经济数据不佳、贸易纷争给市场带来不确定性；全年而言市场面临去杠杆及中美贸易摩擦两大不确定事件，市场走势波动可能较大，需要关注阶段性机会；此外从日本贸易战的经验看，贸易纷争后部分国内进口依存度较高行业得以长足发展； 货币政策中性稳健，去杠杆是重点；市场估值已处于相对低位，中期投资价值凸现；企业盈利方面，一季度创业板剔除温氏、乐视后同比20%增长，高于去年全年14%左右增长；大类资产配置看地产严监管2018年将持续，稳健货币环境下看好股市表现；从最近的政策导向看，加大扶持新经济力度持续加强，独角兽CDR回归、新兴产业扶持基金等，同时各主要经济省份均加大力度吸引人才支持新经济发展；近一个季度来推动经济结构转型，支持新经济发展成为主旋律，未来重点在创新、技术含量高的产业升级投资机会；结合政策面，估值面及当前市场情绪，中性仓位，长期布局稳定消费品种、高端制造、新经济等品种。